Category: Uncategorized

/
. . . .
/
. . . . – .
/
– – . / / . . , .
/
– . – – . , . , . .
/
-. . . .

( – ) / /

‘ , . , . , , . , .
/
. . ‘ . – – . – .
/
‘ . . . . .
– /
– . . ‘ . – , , . ‘ . ‘ . ‘ . – .
/
. . . . .
/
/
$ .
/
, .
/
/ , .
/
.
/
, .
/
.
/
.
/
, .

, .
/

/
/
/
/
‘ /
/
/
yield . . , .

, . , .
/
. . .

. . .
/
/

+ /

/ ( / ) × ( )/
/ ( – ) / /
/
/

‘ /
/
, /
, /
/
. ‘ – .
/
. – . .

. , .

, .
/
‘ . . – .

. , . .

. .
/
/ – – . .

/ ‘ – – . ‘ ( ) , .

/

– /
/
/
/
/
/
‘ . . .

. . .

, , .
/
/
, – . .
/
, , , . ‘ .
/
. , .
/
, . , .% .% $, .
/
, . .
/
‘ . .
/
. , , – .
‘ /
. , – .

/
. . . . .
/
. . , , . . . .
/
. , , . ., , / . , .
/
. . . – , . , ().
/
.

+ /

( – ). , .% . ,

() (, – ) – (, – ) / /

. , ±.% . × , .
/
. , . . , , . . .
/ /
. . . , . . , .
/
. . , ‘ . – , . .
/
. / . , – . , , .
/
.’ . – , . ±.% , . . . .
/
. /
. , , . .
/
. .
/
. , , .
/
. – , .
/
– . – . .
./
. , .% . . . .
./
. / . ” ” , , .

/
‘ . ‘ . – .
/

, – ./
./
– – ./
./
‘ — ./
/
/
. , % -% . , . .
/
. . , , . . , – .
/
. , .

× /

× ( – ) / /

× ( – /) /

( ) . , . , , .
/
$, $, . %, $, % . – % $, . . – -% , – .
/
— . – , . , . – . , .
/
. – . (-) . – , . .
/
‘ — , . ‘ . ‘ , ‘ . . .
/
“” /
. , .
/
, ( /). $, $., % .
/
, , . , , .
/
$ $. $ .
/
.% .% . , $- $, . .
– /
, -% – . -% .
/
, , . , .

/
. , , . – – .
/

/
/
/
/
/
/
/
. , . , , , .

, % . , , .
/
– . , . .

‘ . . .
/
, ,

– / . , “” .

– / . .% % ( ).

– / , . .

– / .

/
() ()
± .%
± ( × .)

.
/
– . , / . , .

, . . % .

$. $., $.-$., $. , $. $..
/
. , . – .

. / – . , — .

‘ , .
/
. . .

( ), ( ), ( / ). , .

(- ) .
/
, , . , . , .

, . . .
/
/
– . .
/
, , / .
/
-% . .
– /
, . .
/
. .
/
, , – .
/
, .

/
. . .
/

/
/
, , /
/
, , /
/
/
– . , . .

, , . . , , .
/
. , . – .

, , . ‘ . .
/

( – ) / × %/
. .% , .
+ ( – , .%, -.%)/
, . , . .
/
. .% , , . .

. . , . .
/
, . , . ‘ .

– ‘ . , , . – . , – , .
/
, . , ‘ . .

. , , . , . .
/
. – , . , .

. . , – .
/
/
, , , , . .
/
, . , . .
/
, , . , .% . .% – .
/
. , . , .
/
. — . , , .
/
.% .% . , . .

/ ‑ , , , ‑ , ‑ . , . / ‑ ./ ‑ ./ , ./ (‑ , ) ./ ./ / / liquidity ‑ , ‑ ‑ . , , ‑ . ‑ ‑ ‑ , . / , . , . ’ , , . (, “ ”). / ’ ‑ ()/ ‑ ./ ()/ , ‑ ./ ‑ ()/ , ./ / () ( × ( − )) / ( + )/ / ‑ (.., ‑) ./ /  % ‑, ./ / , (.., .  %)./ / , . / , ‑ ’ . , . % ‑ . , ‑ ’ ‑ . , . / /

/
. . , . .
/

/
/
/
/
/
/
/
, . , , . , , . , .
/
‘ – . , . . .
/
, , .

/

. /
. . .

. /
, , . . .

. /
× ( – ) / /
, . . , .

. /
( / ) × × /
. .

. /
× ( – /) – /
, . . .

. /
. . . .
/
. % . .% . , .

, , -. . .
/
. , . . .

, . , . .
. /
, . . .

, . .
/
.% . . . – .

– . – .
/
/
– . – .
/
– -% . .
/
, . , , .
/
.% – . , .
/
– . .
/
, , , . .
/
. .

, . . – – . . / , . , , – . ‘ . . / -. – . ‘ , . , . / . ‘ . , . , . / . . – . – . . -% ( ) – + ( × .) . – . – . / ‘ . ‘ -% , – – . $. $. – . $.. $.. – $. ( ). $.. $., $., . , . / , . – . , . oneliquidityexpectyieldliquidityregulatory / . , . , – . – , – . / , – , . % . . , — , . . , . / / – – . . / . , . / -% . , . – / . % – . / .% .% , % . . / . . .

/
– . , , -.
/

/
/
-/
‘ – /
/
/
/
. , . .

. , . , . , .
/
‘ . – , . , — .

. . , – .
/
, . . , — . , , .

. . ‘ , , .
/
.

+ /

( – ) × , . .

( – ) / /

, , .

Δ + – – /

, . , . , .
/
– . $ .% . — .

. , . , . (), – .
/
. , . – .

– . ‘ – . , — , – .
/
. . , ‘ , .

. , . – , .
/
— . , — . , .

, – . . , , — .
/
/
. , $ , $ .
/
. – , .
/
. . .
/
‘ . .
/
, , – . .
/
. . , .
/
, -. , – .